Borsa analisti Tuncay Turşucu, Tüpraş'ın 2023 verilerini yorumladı

   SPK lisanslı borsa analisti Tuncay Turşucu, X hesabında Tüpraş'ın 2023 verilerini detaylı olarak inceledi. Net kârın %13 ve satış gelirlerinin %25 gerilediğinin altını çizen Turşucu, büyümenin zayıf olmasını enflasyon etkisine bağladı.

   Çok güçlü bir serbest nakit akışının olduğunu paylaşan Tuncay Turşucu, şu değerlenddirmeyi yaptı:

"Dünkü yayınımızda TUPRS'ı bol bol anlattım. Yinede burda da yazmak istedim. Şirket 2023 yılını 53.7 milyar TL kar ile kapadı. Net kar %13 geriledi. 2022 yılı enflasyon muhasebesi düzeltmesi ile 61.3 milyarTL net kar olarak açıklandı.

Satış gelirleri %25 gerilemiş. Yıl genelinde satış büyümesi zaten zayıf gidiyordu. Eylül bilançosunda büyüme %4.5 olmuştu mesela. Bu gerilemede enflasyon etkisi mevcut.

Kar marjları yüksek ürün marjları etkisi ile ortalama 3 puan kadar yükselmiş. Pozitif.

Bunlara ek olarak enflasyon muhasebesi Şirketlerin gerçek değerini görmemizi sağlıyor. Mesela, Eylül ayında 72.5 milyar TL okuduğumuz Özkaynaklar, 202.9 milyar TL'ye yükselmiş. %179'luk bir artış.

TUPRS defter değeri ise yine Eylül'de 37.7TL iken, şu anda 105TL'ye yükselmiş. PD/DD oranı 4.1x'den 1.5x'e geriledi.

Çok güçlü bir serbest nakit akışı var. 75.7 milyar TL. 2022 ve 2023 yılı serbest nakit akışları toplamı neredeyse piyasa değerinin yarısı kadar.

Şirket 62.6 milyar TL net nakit üzerinde oturuyor. Finansal bünye olarak çok güçlü.

Şirket hisse başı net 9.34TL temettü dağıtacağını açıkladı. Dünkü kapanışa göre %5.8 temettü verimine işaret ediyor.

5.80x fk ve %28 Özsermaye karlılığına 1.5x pd/dd çarpanları oldukça makul görünüyor.

Ben pozitif taraftayım. Piyasadaki satış nedeni ile TUPRS'da bundan etkilenebilir. Ancak bu düşüş elinde nakit olanlar için iyi bir fırsat yaratacak görünüyor. Basit bir hesaplama ile TUPRS için 210TL gibi bir fiyat hesaplıyorum. Sektörde hedef fiyatların yukarı revize edilmesini bekliyorum."

   Turşucu'nun gönderisinin altına gelen yorumlardan bazıları:

Tuncay Turşucu kimdir?

   İstanbul Teknik Üniversitesi Matematik Mühendisliği Bölümü'nü bitiren Tuncay Turşucu, 2009-2011 yılları arasında İş Bankası grubu bünyesindeki Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.’de Araştırma Müdür Yardımcısı olarak çalıştı. 2011-2014 yılları arasında Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değ. A.Ş.’de strateji müdürü olarak görev yapan Turşucu, 2014-2015 yılları arasında da Anadolu Yatırım A.Ş.’nin strateji müdürlüğünü yürüttü. 2015-2021 yılları arasında İntegral Yatırım Menkul Değ.A.Ş.’de Araştırma Direktörü olarak çalışan Tuncay Turşucu, kendi şirketi olan Tuncay Turşucu Araştırma Danışmanlık ve Eğitim A.Ş. çatısı altında çalışmalarını sürdürüyor.